[코스인코리아닷컴 이효진 기자] 애경산업이 1분기 호실적을 거뒀다. 화장품과 생활용품 모두 이익 체력이 상승하고 중국 화장품 수출이 3월 빠르게 회복 성장 전환되며 증권사의 예상치를 뛰어넘는 실적을 기록했다.

이에 하나증권은 애경산업에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하며 추정치 상향에 따라 목표주가를 3만원으로 상향했다.

애경산업의 올해 1분기 실적은 연결 매출 1,571억 원, 영업이익 154억 원으로 집계됐다. 전년 동기 대비 매출은 12%, 영업이익은 97% 늘어난 수치다. 컨센서스 영업이익(105억 원)도 47% 상회했다.

화장품 매출은 587억 원으로 지난해 같은 기간과 비교해 19% 늘었고 영업이익은 87억 원으로 26% 증가했다. 부문별 매출 성장률은 수출 +11%, 홈쇼핑 +17%, 기타(온라인, H&B 등) +65% 성장했다.

수출의 경우 중국 내 집단감염과 화장품 수요 위축으로 애경산업의 대중 수출(비중 80% 이상) 또한 1~2월 약세가 이어졌으나 3월에 빠르게 회복되며 두 자릿수 성장을 기록했다. 베트남, 일본, 미국 또한 확장 중이다.

박은정 하나증권 연구원은 “기타 부문 성과가 고무적이다”며, “자사몰과 소셜 커머스 채널 강화를 통해 온라인 매출이 60% 이상 성장하고 H&B에서 브랜드 루나 수요가 증가되며 H&B 매출이 40% 중반 성장한 것으로 파악된다”고 설명했다. 또 “홈쇼핑의 경우 마스크 의무 착용 해제에 따른 내수 수요 회복으로 시간당 매출액이 증가, 채널 효율이 상승하고 있다”고 덧붙였다.

영업이익률은 15%로 전년동기비 1%p 개선됐는데 외형 확대 효과(+19%)가 에이지투웨니스의 디지털 확장, 넥스트 브랜드 루나 육성을 위한 마케팅 투자로 일부 상쇄됐다.

생활용품은 매출 984억 원, 영업이익 68억 원으로 지난해 같은 기간보다 각각 8%, 602% 성장했다. 부문별 매출 성장률의 경우 수출은 소폭 성장하고 내수는 10% 증가를 기록했다. 중국이 비우호적이었던 가운데 러시아, 동남아 등의 판매 확대 나타나며 소폭 성장했다. 내수는 전반적으로 수요가 상승했다. 특히 디지털 매출이 30% 성장하며 외형과 수익성을 이끌었다. 디지털, 수출 중심의 매출 비중 확대와 프리미엄 제품 믹스 개선, 효율적 비용 집행 등으로 체질이 개선되며 영업이익률은 7%, 전년동기비 5.8%p 개선됐다.

하나증권은 애경산업의 2023년 실적을 연결 매출 6,700억 원(YoY+10%), 영업이익 625억 원(YoY+60%)으로 전망했다. 기존 대비 화장품, 생활용품 부문 모두 체질 개선을 감안, 연간 영업이익 전망을 기존 추정치 대비 28% 상향 조정했다.

박은정 연구원은 “2023년 화장품과 생활용품 매출 성장률을 각각 +19%, +7%로 가정했다”면서 “애경산업의 구조가 변화 중이다. 기존 주력 채널, 지역을 넘어 디지털, H&B 확대, 비중국 확장에 대한 다각화 의지가 뚜렷하다. 이에 따라 에이지투웨니스의 온라인, 루나의 디지털/H&B 고성장으로 소비자층이 확대 중이다”고 말했다.

추가적으로 “중국 외 베트남, 일본, 미국 등 해외 판로 확대까지 나타나며 체질 개선 중이다”며, “그에 따라 루나 비중이 올해 10%를 넘어설 것으로 본다. 또 생활용품의 체질 개선은 전 부문 성장을 이끌 엔진이 될 것이다”고 내다봤다.