[코스인코리아닷컴 김세화 기자] 마녀공장의 올해 연결매출이 전년 대비 22% 증가한 1,240억 원을 달성하고 영업이익은 전년 대비 41% 증가한 218억 원을 기록하면서 성장세로 전환할 것으로 전망된다. 지난해 매출이 0%대 성장률에 그쳤지만 올해는 이커머스와 H&B를 중심으로 국내 매출이 두자릿수 성장률을 기록하면서 외형 회복이 본격화될 것으로 예상된다.

지난 2012년 설립한 자연주의 기능성 스킨케어 브랜드 마녀공장은 2018년 엘엔피코스메틱이 인수해 지난해 6월 코스닥에 상장했다. 보유 브랜드는 마녀공장과 아워비건, 바닐라부티크, 노머시 4가지이며 대부분의 매출을 마녀공장이 창출하고 있다. 특히 일본 역직구를 중심으로 성장하면서 해외 매출 비중은 55%로 높은 편이다.

하나증권에 따르면, 마녀공장의 2024년 연결 매출은 전년 대비 22% 증가한 1,240억 원으로 지난 2022년 이후 3년 연속 1,000억 원을 넘어설 것으로 전망된다. 지난해 마이너스를 기록했던 영업이익도 올해는 41% 증가한 218억 원을 기록하면서 성장세로 전환할 것으로 예상된다.

마녀공장의 매출과 영업이익률 추이와 전망 (단위 : 십억원, %)

마녀공장은 2019년~2022년 기간 연평균 성장률은 매출 54%, 영업이익 133%에 이른다. 2022년에는 처음으로 연결 매출 1,000억 원을 넘어서며 고속 성장했다. 하지만 지난해 3분기 누적 매출과 영업이익 성장률이 각각 전년 동기 대비 -5%, -43%를 기록하면서 가파른 성장세가 한풀 꺾였다.

하나증권은 박은정 연구원은 "2023년 실적 전망치를 보면 전년도 기저효과와 일본 이커머스의 매출 감소로 성장이 정체 양상을 보였다"며, "특히 해외 매출의 경우 경쟁이 격화된 일본 온라인과 다소 느린 오프라인 확장이 미스 매칭되며 접점 확대에도 불구하고 아쉬운 손익 이어졌다"고 설명했다.

마녀공장 지역별 매출 추이와 전망 (단위 : 십억원)

다만, 올해는 전반적으로 성장이 회복세를 보이며 성장할 것으로 예상된다. 지난해 마이너스를 기록했던 국내 매출은 H&B 매출 증가, 주요 이커머스 행사 참여 등으로 608억 원을 넘어서며 두 자릿수 성장률을 회복할 것으로 전망된다. 해외 매출은 12% 증가한 636억 원을 기록할 것으로 예상된다.

박은정 연구원은 "일본은 오프라인을 중심으로 매출 성장세를 회복하고 중국은 신규 품목 진출로 수요가 확대될 것으로 전망된다"며, "미국도 코스트코 등 채널 확장 효과가 기대되면서 전반적으로 증익할 것으로 예상된다"고 설명했다.

하나증권은 2023년 4분기 실적 전망치로 연결 매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 284억 원, 영업이익은 4% 감소한 35억 원을 제시했다. 영업이익은 4% 감소한 35억 원, 영업이익률 12%로 예상했다.

박은정 연구원은 "일본, 미국, 국내 등의 브랜드 육성에 따른 마케팅 비용 확대로 인한 감익을 예상한다"며, "2023년 한해 동안 이어진 정체기가 국내외 외형 회복, 기저 부담 완화 등으로 이익 감소 막바지 분기에 이른 것으로 판단된다"고 평가했다.

마녀공장 2023년 4분기 연결 실적 전망 (단위 : 십억원, %)

국내와 해외 매출은 117억 원, 167억 원으로 전년 동기 대비 각각 39%, 6% 증가할 것으로 예상했다. 국내의 경우 오프라인 매출이 61% 증가한 72억 원을 기록하는 등 H&B 채널에서의 수요 급증과 주요 행사 참여 등에 따른 호실적이 기대된다. 다만, 온라인 매출은 저마진 채널인 쿠팡 거래를 지난해 8월부터 종료함에 따라 직전 분기 대비 매출이 축소할 것으로 예상했다.

해외의 경우 일본 매출이 온라인 부진과 오프라인의 더딘 성장으로 전년 동기 대비 29% 감소할 것으로 예상된다. 반면, 중국 시장에서는 지난해 3분기부터 신규 라인 진출하면서 매출이 증가했고 4분기에도 추세가 확대되면서 72%의 고무적인 성장률을 기록할 것으로 전망된다.