[코스인코리아닷컴 김세화 기자] 펌텍코리아(251970)가 글로벌 고객사 증가와 대량 수주 흐름에 힘입어 올해 2분기 매출이 800억 원을 넘어설 것으로 전망된다.

인디 브랜드 호조세로 화장품 용기의 쇼티지가 발생했지만 라인 증설과 생산 효율성 제고로 수익성이 개선될 것이란 분석이다. 중장기적으로 해외 매출의 비중이 확대되면서 밸류에이션 리레이팅이 이루어질 것으로 예상된다.

NH투자증권은 펌텍코리아의 올해 2분기 매출은 전년 동기 대비 12.5% 증가한 854억 원, 영업이익은 12.9% 증가한 117억 원으로 제시했다. K뷰티 트렌드와 인디 브랜드 호조세의 영향으로 수주 물량이 급증하는 가운데 꾸준히 생산량을 늘려가며 4분기 연속 매출과 영업이익이 상승할 것으로 전망된다.

다만, 그동안 개선 과제로 지적돼 온 화장품 용기 쇼티지와 병목 현상에 대해 살펴볼 필요가 있다. 펌텍코리아는 매출에서 프리몰드가 차지하는 비중이 높아 단납기 계약 위주로 공급이 이루어졌으나 최근 주문량이 증가하면서 스틱 제품의 경우 2개월 가량의 리드타임(배송 지연 기간)이 발생했고 펌프는 수백만 개에 달하는 수주가 쌓인 상황이다.

펌텍코리아 2024년 2분기 실적 전망 (단위 : 십억원, %)

이에 따라 생산능력 증대를 위해 연초부터 증설을 추진하고 있다. 올해 1월부터 지난해 매입한 4층 건물의 하층부를 가동 중이며 7월 중순부터는 상층부까지 온전히 가동하게 된다. 2025년 7월 준공 예정인 제4공장은 올해 4분기부터 가동할 예정이다. 제4공장이 기존 1~3공장 부지를 합한 면적의 40%에 달하기 때문에 완공되면 생산능력 측면에서 큰 폭의 성장이 예상된다.

자회사인 부국티엔씨도 올해 2월 PE 튜브 라인을 증축하며 꾸준히 생산량 늘리고 있으며 오는 9월에는 신규 알루미늄 튜브 생산동을 준공해 내년 초 본격적으로 가동할 예정이다.

펌텍코리아 가동률 추이 (단위 : %, 백만개)

NH투자증권 황지현 연구원은 "생산시설의 증설과 가동률이 상승하며 준수한 영업이익률을 유지하고 있다"며, "자동화 설비 관련 투자도 이루어질 예정으로 마진의 소폭 상승을 추가 견인할 것으로 전망된다"고 설명했다.

NH투자증권은 중장기적으로 해외 매출의 비중이 확대되면서 밸류에이션 리레이팅이 이루어질 것으로 전망했다.

펌텍코리아와 자회사 부국티엔씨의 영업이익률 (단위 : %)

황지현 연구원은 "기존 해외 세일즈 파트너사에 더해 신규 파트너 추가돼 하반기부터 매출 발생이 예상된다"며, "지난해 정식 협력업체로 등록된 글로벌 L사와 협의 중인 품목 수가 늘어나고 있으며 신규 해외 인디브랜드 고객사향 초도 물량 납품도 논의하고 있다"고 덧붙였다.

오늘(2일) 기준 펌텍코리아의 컨센서스를 살펴보면, 평균 목표주가는 45,000원이다. 한화투자증권이 60,000원으로 가장 높은 목표가를 제시했고 DS투자증권이 59,000원을 제시했다. NH투자증권은 투자의견과 목표주가를 제시하지 않았다. 이날 집계된 컨센서스는 6개월 전 컨센서스 34,000원 대비 32.4% 상승해 증권사들의 주가 전망이 낙관적인 것으로 나타났다.